Опционы и фьючерсы: что это такое?

  На бирже ценных бумаг существуют такие понятия, как опционы и фьючерсы. Между ними есть много общего и только одно серьезное отличие, именно поэтому термины довольно часто путают. Для того чтобы понимать что такое опционы и фьючерсы, нужно узнать их отличия, а также конкретные примеры использования.

 

Чем отличаются опционы от фьючерсов? 

Опционы и фьючерсы   Опцион – договор, держатель которого имеет право, но не обязанность, продать или купить базовый актив (акции, валюту, драгоценные металлы, полезные ископаемые) по фиксированной цене. Продавец опциона обязан купить и продать актив по указанной цене по первому требованию держателя ценной бумаги, в независимости от того, насколько сильно отличается реальная стоимость актива и указанная в договоре цифра (страйк-цена). Оплата разницы между фактической и страйк-ценой полностью лежит на продавце ценной бумаги. В награду за риск он получает единовременную выплату – премиальные опциона. Держатель ценной бумаги может ею не воспользоваться, тогда в плюсе остается спекулянт, ведь у него на руках премиальные.

  Фьючерс — это тоже договор о продаже или купле актива по фиксированной стоимости, но он возлагает обязательства на обе стороны соглашения. В контракте указаны и сроки поставки, т.е. одна сторона берет на себя обязательства в оговоренный срок продать актив по фиксированной цене, а вторая сторона обязуется его приобрести. В спецификации контракта описаны и другие параметры актива: его количество, качество и пр.
  Разница в то, что такое опционы и фьючерсы существенна: опцион возлагает обязанности только на спекулянта, который получает за это определенные премиальные, фьючерс – двухсторонний договор равными правами и обязанностями обоих участников.
Для того чтобы лучше понять эту разницу стоит рассмотреть примеры использования обеих ценных бумаг.

 

В каких случаях используются опционы? 

Опционы и фьючерсы   Опционы делятся на колл и пут. Колл опцион дает своему обладателю право на покупку актива по фиксированной цене, пут – на его продажу.
  Колл опционы используют в целях получения прибыли как продавцами, так и покупателями. Например, инвестор узнает о том, что в скором времени курс доллара сильно повысится. Информация не до конца проверена, поэтому переводить свои сбережения в доллары будет слишком рискованно. Инвестор решает приобрести опцион на покупку долларов по нынешнему курсу, сроком действия на 3 месяца. На данный момент курс доллара равен 36 рублям, а в скором будущем он повысится до 40 рублей, стоимость одного опциона на обмен 100 долларов равна 100 рублям. Человек приобретает опционы на обмен 10 тыс. долларов и платит за них 10 тыс. рублей или 278 долларов. Если его прогноз был верен и курс доллара действительно повысится, инвестор имеет право приобрести оговоренное количество иностранной валюты по цене 36 рублей. На покупку валюты он потратит 360 тыс. рублей+10 тыс. за опционы. Продать доллары он уже может по рыночной цене, т.е. за 40 рублей. С продажи он получит 400 тыс.рублей из них 400-(360+10)= 30 тыс. чистой прибыли. 

  Пут опционы используются в целях страхования вложения в ценные бумаги. Такой договор дает своему обладателю право продать актив по фиксированной цене. Например, инвестор приобретает пакет акций по 100 рублей с целью получить прибыль от возможного повышения их цены в будущем. Он не до конца уверен в своем вложение: акции могут как упасть в цене, так и сильно вырасти.   Для перестраховки он приобретает опционы стоимостью в 10 рублей, продавец которого обязуется купить акции по фиксированной цене (100 рублей) в независимости от их рыночной стоимости. В том случае если акции выросли держатель опциона просто продает их по более выгодной ему цене, только его доход от махинации снизится на 10 рублей - стоимость опциона. В том случае если акции в цене упадут, он просто продаст их по той же цене и потеряет только стоимость опциона. Все расходы на возмещение разницы между рыночной и страйк-ценой лежат на продавце.
  Получается, опцион – это инструменты для игры на финансовом рынке. Продавец контракта берет на себя определенный риск с целью получить единовременную выплату. Торговля опционами – это довольно прибыльное дело, ведь расходы по неудачным сделкам легко окупаются премиальными других договоров.

 

В каких случаях используются фьючерсы?

  Как вы поняли, опционы и фьючерсы - это два близких понятия, но на примере использования они заметно отличаются. При заключении фьючерса риск несут обе стороны, ведь обязанности между ними распределены равномерно.
  Фьючерсы довольно часто используются на государственном уровне, например, когда нужно заключить контракт между двумя странами или государством и малым и средним бизнесом. Особенно значение фьючерсы имеют в сельскохозяйственной отрасли, все из-за специфики этого направления. Вложения в сельское хозяйство окупаются только после восхождения и полной продажи урожая.   За время восхождения культур может произойти масса событий, которые повлияют на среднюю стоимость этого товара, но вложения уже были сделаны и вернуть их не получится. Продавать урожай по рыночной цене будет уже невыгодно. Именно поэтому сельхоз организации заключают фьючерсы с поставщиками. Этот договор защищает обе стороны от финансовых потерь в случае перепадов стоимости актива.
  Для примера возьмем обычного фермера. Он решил вырастить одну тонну картофеля и в дальнейшем получить прибыль от ее продажи. На обработку почвы, покупку рассады и удобрения он потратил 10 тыс. рублей. Для того чтобы получить прибыль хотя бы в 50% от вложений ему нужно продать эту тонну за 15 тыс. рублей. В ближайшее время намечается резкий спад стоимости удобрений, отчего и снизиться средняя цена картофеля, но фермер уже вложил в этот товар 10 тыс. рублей и удобрения покупал по старой стоимости. Если он решит в дальнейшем продать свой товар без фьючерсов, то может понести большие потери. Он заключает договор с постоянным покупателем, в котором оговорено, что когда взойдет урожай, он должен будет продать его за 15 тыс. рублей. Покупатель, в свою очередь, обязуется я приобрести картофель по оговоренной цене в независимости от средней его стоимости на данный момент. Если за этот период рыночная цена не опустилась, а, напротив, поднялась, фермер не получит дополнительной прибыли, ведь уже обязал себя продать свой товар за фиксированную сумму. Покупатель остается в выигрыше.
  Для крупных компаний фьючерсные соглашения являются гарантов долгого и плодотворного сотрудничества. Договор купли-продажи заключает заблаговременно, при этом обе стороны отказываются от возможной прибыли в случае колебаний стоимости базового актива.
  Как вы поняли, принцип действия и использования двух видов этих ценных бумаг довольно схож, но на практике они совсем разные. Опционы имеют большое применение на валютной и фондовой бирже, фьючерсы – это более глобальный финансовый инструмент.

Нашли ошибку? Выделите ее и нажмите Ctrl + Enter

Опрос сайта
Сколько вы хотите вложить в опционы?