Премия по опциону: что это такое?
Опционы – это вид ценных бумаг, держатель которых имеет право на покупку-продажу базового актива по фиксированной стоимости в течение оговоренного срока. Держатель не обязан выполнять оговоренное действие, он вправе как воспользоваться, так и не воспользоваться опционом. На продавце, напротив, лежит обязанность, от которой он не вправе отказаться. Все же, как бы ни показалось на первый взгляд, такой договор является выгодным для обеих сторон, в независимости от того, что права и обязанности между ними распределены непропорционально, ведь помимо этих двух частей взаимоотношений присутствует и такое понятие, как премиальные опциона. Для того чтобы лучше это понять, стоит разобрать вопрос, премия по опциону, что это такое.
Общее понятие премии по опциону
Если брать во внимание только биржевые и внебиржевые опционы, можно сформировать такое обозначение: премия опциона – это сумма, которую получает продавец ценной бумаги от покупателя. Цена опциона и его премия – это два одинаковых понятия.
Работа с опционами связана с постоянным риском финансовых потерь. Возлагая на себя определенные обязанности, продавец в ответ просит единовременную выплату в фиксированном размере. По истечении срока опциона он может остаться в выигрыше, получив свои законные премиальные, либо понести финансовые убытки.
Опционы в последнее время стали очень популярным инструментов игры на бирже. Именно возможность получение прибыли с премиальных поддерживает постоянное количество предложений по продаже опциона. Спрос на такие ценные бумаги будет всегда, и чем-либо поддерживать его совсем не обязательно, ведь при правильном вложении, инвестор может получить быструю прибыль или застраховать свои инвестиции в другие активы.
Разберем на примере. Существует такое понятие, как колл опцион. Он дает своему обладателю право на покупку актива в будущем по оговоренной в этот момент цене. Продавец актива обязуется продать покупателю базовый актив по фиксированной цене независимости от того, какова будет рыночная цена в момент продажи.
Например, в январе между двумя сторонами заключается опционный контракт, в котором продавец обязуется продать товар по рыночной цене, действующей на данный момент, допустим, 1000 рублей. Контракт действует до конца марта, за его заключение продавец получает премию в 100 рублей. Теперь разберемся, чем же такая сделка выгодна покупателю. Он может получить быструю прибыль в том случае, если стоимость актива резко вырастет. Допустим, в феврале актив дорожает до 1500 рублей. Инвестор, пользуясь своим опционом, покупает актив за 1000 рублей и продает его по актуальной цене, и в результате получается прибыть в 500 рублей – 100 рублей (премия опциона). Продавец опциона остается в убытке на 400 рублей, ведь ему придется за свой счет возместить разницу между оговоренной и рыночной ценой актива, т.е. 500 рублей за минусом премиальных. В случае если держатель не воспользовался своим правом, продавец остался бы при своих премиальных.
Как вы поняли, продавец берет на себя риск, за который и получает премиальные. Думаем вопрос премия по опциону - что это такое исчерпан.
Расчет премии опциона
С ростом популярности опциона начал проявлять вопрос расчета стоимости. Ранее цена зависела только от продавца, который мог без должных на то причин сильно повысить премиальные, тем самым сделать ценную бумагу невыгодной для покупателей. Всегда вставал вопрос о формировании общей для всех модели расчета цены.
В начале существования опционов, еще до формирования глобальных бирж, была применима идея эффективного рынка, которая заключалась в том, что цена опциона формировалась таким образом, чтобы в среднем ни покупатель, ни продавец не получал прибыли. Такая модель эффективна только по отношения к товарным опционам, которые в некотором роде напоминают начальные акции компании.
Например, предприниматель решает открыть магазин. У него есть помещение, оборудование и даже поставщики, но нет денег на первоначальные нужды. Он выпускает пакет опционов. Те, кто их приобретает, после открытия магазина имеет право получить продукцию по цене, которая ниже средней рыночной на данный момент. Причем держатель опциона получает выгоду даже при учете денег, которые он потратил на премиальные. Конечно же, покупатели заинтересованы в таком предложении, и у предпринимателя быстро скупают все ценные бумаги. В результате он собирает нужную сумму и успешно открывает магазин. В скором времени все ценные бумаги меняют на товар со скидкой. В итоге покупатель приобрел товар по приемлемой цене, а продавец понес незначительные финансовые потери, но в то же время он получил средства на открытие магазина, а также первых покупателей. В среднем и покупатель и продавец получили определенную прибыль и в то же время не получили ничего. В этом и заключается основная идея эффективного рынка.
В условиях биржи такой способ расчета премиальных уже не актуален, ведь и покупатель и продавец заключают сделку в целях получения большой прибыли. Каждая из сторон стремится получить все или ничего. Взаимовыгодный расчет стоимости уже не подходит, но опять же продавец не может сильно повышать свои премиальные, ведь он попросту не найдет заинтересованных в его услугах покупателей.
В последнее время стал популярен расчет премиальных по средней стоимости базового актива. Средняя стоимость актива переделяется при учете ситуации на рынке, курсе валют и общей экономического положения страны и мира. Премиальные опциона в среднем равны 8–10% от расчетной стоимости актива. Чем больше срок опциона, тем больший берется процент от средней стоимости, ведь вместе со сроком растет и риск, который берет на себя продавец.
Премия по бинарным опционам
Существует такой подвид опционов, в котором понятие премии сильно отличается. Такие опционы называют бинарными и по своей сути довольно отдалены от привычного понимания ценных бумаг. Воспользоваться опционом держатель может только в том случае, если было выполнено определенное условие. Бинарные опционы – это игра на бирже, во время которой трейдер делает ставку на то, будет ли цена актива в ближайшее время повышена, или, напротив, упадет.
В данном случае премия по опциону – это доход, который может получить трейдеры в результате успешного исхода его прогноза. Игрок знает возможные премиальные опциону еще до начала торгов. Как правило, биржи указывают возможный выигрыш в процентном соотношении к размеру инвестиции, обычно это 60–85%.
Не стоит путать понятие премии и прибыли опциона. Прибыль – это его премиальные минус инвестиция. Например, трейдер делает удачную инвестицию в 100 $ и получает 160 $, которые и являются премией. Но это число не отражает прибыли инвестора, ведь он потратил на покупку опциона 100 $, а, значит, его прибыль равна 60 $.
Такое понятие премиальных в бинарных опционах применимо только по отношению к покупателям и удачным исходам их прогнозов. Если инвестиция оказалась неверной, вся сумма уходит брокеру и она будет является его премией. Получается, если в описанном ранее примере прогноз был бы неверен, продавцу бы достались 100 $ премиальных.