Европейский опцион - что это такое?

  Различаются два вида ценных бумаг на право покупки или продажи актива по фиксированной цене – американский и европейский опцион. На фондовых биржах гораздо чаще используется американская модель документа, а европейская — популярна в более крупных сделках.

 

Что такое европейский опцион?

  Опцион – это ценная бумага, договор между двумя лицами, как частными, так и юридическими, на покупку или продажу базового актива по оговоренной цене в будущем. Продавец опциона не может отказаться от требования держателя договора и поэтому в начале соглашения просит выплаты премии – сумма денег, которая уравновешивает риски и возможность дохода обеих сторон.

  Документ имеет свой срок, в течение которого его покупатель может воспользоваться данным правом. Срок исполнения продолжается от нескольких минут до нескольких месяцев. Чем больше срок – тем больше риск продавца. Соответственно размер премии тоже будет увеличиваться, ведь он всегда эквивалентен размеру угрозы финансовых потерь.

  В некоторых случаях покупатель может потребовать досрочной экспирации, например, если цена актива достигла самой выгодной для его точки.
  Досрочное выполнение прав данных в договоре невыгодно для продавца. Он попадает в затруднительную ситуацию: ему нужно в кратчайшее время реализовать актив или выплатить покупателю сумму, которую тот мог получить в случае удачного исхода дальнейших сделок.
  При опционной сделке между двумя крупными компаниями досрочная экспирация может стать поводом для прекращения дельнейшего сотрудничества.
  Европейский опцион исключает возможность исполнения прав до оговоренного срока. Исполнение договора может состояться только в самый последний день его действия либо в ту дату, которая была согласована двумя сторонами.
  Зачастую при заключении долгосрочных сделок назначается несколько дат погашения, во время которых покупатель может воспользоваться своим правом. По сути, такой подход является той же досрочной экспирацией только с минимальными рисками для продавца ценной бумаги.

 

Правовой аспект европейских опционов

  Любой опцион является ценной бумагой, а, значит, его реализация должна контролироваться соответственными органами.
  В основном контролем проводимых сделок и обеспечением условий для правильного их проведения занимаются фондовые и опционные рынки. Они работают в соответствии с международными правилами и законодательством страны, в которой находятся.
  Первопроходцем в правовом подкреплении опционов является Лондонская фондовая биржа, а сам тип ценной бумаги впервые появился в Голландии. Именно поэтому Старый Свет можно уверенно назвать родиной опционов, а европейский опцион – самой первой моделью их исполнения.

 

Использование европейских опционов

  Европейские опционы имеют большой диапазон применения:
  1) Получение прибыли от колебаний валют.
  В данном случае могут использоваться оба вида ценной бумаги – пут и колл. Трейдер приобретает их в надежде на то, что в скором будущем цена опциона будет изменена в его пользу.
  Например, заключается валютная сделка на покупку доллара по курсу, действующему на момент заключения договора, допустим, это 38 рублей за единицу. Срок действия опцион – 3 недели, размер премии – 3% от суммы инвестиции. Через неделю доллар резко вырастает на 5%. С учетом премии по опциону, прибыль покупателя ценной бумаги составит 2%. Он приобретет у продавца опциона нужно ему количество долларов и продаст уже по рыночной цене.

  2) Хеджирование инвестиций. Крупные трейдеры редко играют на фондовой бирже без дополнительной подстраховки своих вложений. Для этого заключаются дополнительные сделки, которые могут покрыть потери от неблагоприятного исхода инвестирования, такая стратегия и называется хеджированием.

  Для примера возьмем пут опцион, который дает своему обладателю право на продажу базового актива по фиксированной цене.   Трейдер имеет определенное количество акций. Он узнает, что в скором будущем возможем резкий обвал цен этого актива. Для того чтобы вернуть потраченные на акции средства, он заключает опционную сделку, в которой продавец обязуется приобрести акции по действующей на данный момент цене. В том случае если обвал цен действительно произойдет, трейдер просто продаст свои акции и потеряет от этого лишь небольшую премию, которую он выплатил продавцу.