Товарный опцион - что это такое?

  Под термином опцион подразумевает ценная бумага, которая дает право, но не обязанность, на покупку или продажу актива по фиксированной и неизменяемой цене. В зависимости от типа базового актива, ценную бумагу можно поделить на три вида, одним из которых является товарный опцион.

 

Отличия товарных опционов

  Базовый актив — это основной объект сделки. От его вида, цены и количества зависит масса характеристик договора. Специалисты делят базовые активы на три типа: фондовые инструменты (ценные бумаги), валюта и товары. В соответствии с этим опционы могут быть фондовыми, валютными и товарными.
  Под словом товары на опционном рынке подразумеваются любые плоды крупной, средней и малой промышленности. На биржах в основном крутятся опционы на драгоценные металлы и камни, полезные ископаемые, руду, урожай.
  Товарные сделки могут быть поставочными, то есть подразумевающие собой передачу товара из одних рук в другие, и расчетными. Второй тип сделок заключается для получения прибыли, обе стороны не интересуются самим товаром, а лишь расценивают его как инструмент для осуществления своих целей.

 

История товарных опционов

  Первые опцион были именно товарными. Появились они в Голландии во время бунта популярности тюльпанов. Так уж вышло, что эти прекрасные цветы стали причиной образования нового финансового инструмента.
  В период их небывалой популярности нужно было чем-то покрыть огромный спрос, но существующие цветочные лавки не могли справиться с таким наплывом, а для открытия новых — у людей просто не было средств.
  Решение нашли небогатые, но предприимчивые люди. Они стали занимать выпуском ценных бумаг наподобие начальных акций, но более простых в использовании. Их покупатели получали право приобрести луковицы или цветы тюльпанов по очень привлекательной цене, но за это им нужно было немного заплатить. Так как сделка даже с учетом премии опциона очень выгона для покупателей, желающих заняться таким «микрофинансированием» было хоть отбавляй.
  Предприниматель получал деньги, на которые и открывал свою лавку, а также хорошую рекламу и первых покупателей, но взамен всего этого ему приходилось понести небольшие убытки в самом начале работы из-за разницы рыночной и страйк цены опциона.
  Первые биржевые товарные опционы появились двумя столетиями позже, в 1820 году, когда Лондонская Фондовая биржа официально объявила о введении новых ценных бумаг в свой оборот.
  В 70-х годах прошлого века было открыто сразу две независимых опционные биржи, но на сегодняшний момент свою работу продолжает только одна — Чикагская биржа опционов.

 

Использование товарных опционов

  Контракты могут использоваться как для получения прибыли за счет колебаний стоимости товара на фондовом рынке, так и для страховки вложений, т.е. хеджирования.
  Специфика рынка сделала товарный опцион очень популярным именно для второй цели - хеджирования. Для этого его в основном приобретают производители базового актива, особенно если создание этого актива несет в себе сезонный характер, как в сельском хозяйстве, производстве некоторых видов продуктов, алкоголя.
  Особенность такого типа производства в том, что вложенные средства окупаются только после полного цикла изготовления (выращивания), который иногда даже может длиться годами.
  За такое время на фондовом рынке может случиться все, что угодно, в том числе и ряд факторов, влияющих на себестоимость товара. Работать в убыток предприятие не может, поэтому оно заранее страхует деньги и труд, вложенные в товар, приобретая опцион на реализацию своего актива по рыночной цене.
  Если в течение срока действия опциона рыночная цена не упала, а, наоборот, повысилась, производитель просто дает договору сгореть, а актив продает по более выгодной цене.
  В некоторых случаях даже опционы – это слишком рискованно, ведь премия, которую нужно выплачивать продавцу, отнимет приличную часть прибыли, поэтому производители предпочитают фьючерсные и форвардные сделки. Они не подразумевают выплату премию, но на этот раз обе стороны уже обязаны выполнить уговор.

 

Виды товарных опционов

  В предыдущем разделе мы специально лишь сквозь упомянули о возможности получения дохода при помощи товарного опциона.   Дело в том, что есть две основные модели получения прибыли и зависят они от вида опциона, колл это или пут, в то время как для хеджирования применяется только одна модель и один вид опционов.
  Колл опцион дает право на приобретение товара. Трейдеры покупают его в периоды сильного спада цены товара или тогда, когда в ближайшее время ожидается резкий рост. Получается, что инвестор заключает соглашение о приобретении актива по рыночной цене. Затем он дожидается того момента, когда цена вырастет, приобретает по опционному праву товар по сниженной цене и продает его по рыночной.
  Пут опцион позволяет держателю, наоборот, продать актив. Его приобретают в моменты сильного повышения цены, а когда она падает, инвесторы приобретают товар у сторонних лиц по рыночной цене и продают их брокеру по более высокой.