Цена опциона - что это такое?

  Изначально слово опцион имело значение только вида ценной бумаги. Такие документы являются центральным объектом купли-продажи, а, значит, у них есть своя цена. Кажется, что все так просто, но все же цена опциона – это понятие, которое нельзя назвать ценой в привычном всем понимании. Опцион является одновременно и услугой и товаром. С этим и связана основная специфика такого вида ценных бумаг.

 

Что такое цена опциона?

 

  Для начала разберемся, что такое цена в привычном понимании. Цена – это коэффициент обмена актива на деньги. Данная мера применима во всех направлениях финансового рынка, будь то простые взаимоотношения «покупатель-продавец» или обмен одной валюты на другую. В последнем примере ценой актива (валюты) будет его курс.

  Опцион – это одновременно и ценная бумага и договор между двумя сторонами. Одна сторона имеет право приобрести или продать определенный актив по фиксированной цене, но в то же время не берет на себя никаких обязательств. Вторая сторона гарантирует, что в течение заданного срока по требованию держателя ценной бумаги обязательно продаст или купит базовый актив по оговоренной цене в независимости от того, как сильно она отличается от рыночной стоимости на время запроса выполнения опциона.   Как вы поняли одна сторона (продавец опциона) берет на себя обязательства, но не имеет прав, у второй (покупателя опциона, инвестора) есть права, но нет обязанностей.
  Существование такого неравноправного договора возможно благодаря единовременной выплате, которую получает продавец в момент заключения сделки. Цена опциона - это и есть та сумма, которая выплачивается покупателем продавцу.

 

Чем цена опциона отличается от премии?

  Грубо говоря, цена опциона и его премия – это одно и то же. Если в момент заключения опционного договора покупатель выплатил продавцу 100$ премии, то цена опциона соответственно будет равна этим же 100 $.
  Хотя разница между понятием «цена» и «премия» все же есть.
  В том случае, если опцион рассматривается именно как ценная бумага, то есть документ, который сам по себе имеет определенную ценность, в независимости от условий, описанных в нем, то больше подходит слово «цена».
  В качестве ценной бумаги чаще всего выступают товарные опционы. Они дают своему обладателю право купить или продать товар по фиксированной цене, которая, как правило, всегда выгодна для покупателя. Продавец занимается выпуском таких договоров главным образом для привлечения покупателей и получения нужной ему суммы за кратчайшее время. Основной идеей таких договоров является сам факт продажи. Получается, что сама ценная бумага и является товаром, а, значит, больше подходит понятие «цена опциона».
  Биржевые опционы больше рассматриваются как сделка между двумя сторонами. В таком договоре довольно часто помимо прав покупателя и обязанностей продавца описаны условия, выполнение которых необходимо для того, чтобы опцион мог быть использован. Более понятно такое разъяснение будет тем, кто знает, что такое бинарные опционы.

  Сам опцион престает быть чем-то ценным. Человек стремится заполучить не его, а прибыль от правильной купли или продажи документа. Основным инструментом получения прибыли становиться обязательство продавца. По сути, это обязательство и является самой важной частью биржевых опционов. За выполнение обязательств человек получает премии, а не цену. Поэтому при работе на бирже больше используется понятие премии.
  Все же, несмотря на такие различия, применение слова цена и премия возможно и будет правильным в обоих случаях.

 

Что такое цена исполнения опциона?

  Понятие цены применимо не только к самому опциону, но и к базовому активу. Страйк-цена или цена исполнения опциона – это цена, установленная в данном документе, за которую продавец ценной бумаги обязуется продать или купить актив.
Как правило, устанавливается она с учетом среднестатистической стоимости актива на данный момент. При этом покупатель опциона либо надеется получить прибыль за счет разницы рыночной и цены исполнения, либо застраховать свои вложения в базовый актив, продав его по фиксированной цене в случае спада стоимости.

 

Как рассчитывается цена опциона?

  Цена любого товара должна быть чем-то подкреплена: она никогда не берется из неоткуда. Например, цена продуктов питания зависит от себестоимости используемого сырья, услуги – от квалификации и опыта того, кто ее выполняет. Кроме того, ценообразование всегда ориентируется и на состояние рынка: уровня конкуренции и спроса.
  С момента формирования биржи опционов различные аналитики ведут поиск наиболее подходящей модели расчета цены данного договора. Обычно в случае с товарными опционами используется «справедливая» модель расчета, а с биржевыми – модель, которая опирается на параметры актива и уровень риска обеих сторон соглашения. Ее принято называть современной, иногда бинарной.

 

«Справедливая» модель расчета

  Слово справедливая не означает, что такая модель является единственно правильной. Справедливой она названа за счет того, что в среднем и продавец и покупатель получают равную прибыль от заключения договора. Такая модель применима только с товарными опционами, ведь в данном случае обе стороны хотят получить прибыль именно от самой продажи (покупки), а не от процесса ее осуществления. Продавец и покупатель одинаково заинтересованы в договоре и для того, чтобы сделка удачно состоялась одной стороне необходимо подстраиваться под другую.

 

Современная модель расчета

  С началом рассвета игры на биржах сформировалась совсем иная модель расчета. Каждая из сторон договора стремиться получить максимальную прибыль. Оба участника получат либо все, либо ничего. Конечно же, о справедливой цене тут не может идти и речи. Продавец старается сделать ее максимально выгодной для себя, но в то же время он ограничен влиянием рынка. Покупатель тоже стремиться к максимальной выгоде, но его останавливает возможный риск.
  В барьерных и бинарных опционах все еще проще. Покупатель сам определяет, сколько он отдаст за опцион. От этой суммы зависит и возможная его прибыль. С другой стороны, от повышения цены растет риск, который берет на себя покупатель.